Alinéa Reconstituer l'intention du législateur
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Amendement n° 268

LOI n° 2025-1403 du 30 décembre 2025 de financement de la sécurité sociale pour 2026 (rectificatif)

Rejeté M. Yannick Monnet (GDR) Article 16 bis Déposé le 29/11/2025 Séance publique Fiche officielle ↗

Dispositif

Rétablir cet article dans la rédaction suivante :

« Le premier alinéa de l’article L. 139‑3 du code de la sécurité sociale est ainsi modifié :

« 1° Après le mot : « an » , il est inséré le mot : « , prioritairement » ;

« 2° Après le mot :« consignations », il est inséré le mot : « subsidiairement ».

Ce que ça change · analyse IA

Privilégier l'emprunt auprès de la Caisse des dépôts plutôt que sur les marchés pour réduire les coûts et la spéculation.

Intention : Réduire la dépendance de la Sécurité sociale aux marchés financiers en tentant de verrouiller un financement institutionnel moins coûteux et moins volatil via la Caisse des dépôts.

L'amendement propose de réorienter le mode de financement de l'Acoss en imposant une priorité de recours à la Caisse des dépôts (CDC) au détriment des marchés financiers. Le débat révèle une opposition frontale entre une vision de « dé-financiarisation » de la Sécurité sociale (visant à réduire les charges d'intérêts et la dépendance à la spéculation de court terme) et une vision de gestion pragmatique des risques (craignant que la CDC ne puisse absorber des besoins de financement massifs sans sacrifier ses missions de service public comme le logement social ou la transition énergétique). Le rejet de l'amendement confirme la volonté du législateur de maintenir la flexibilité de l'Acoss sur les marchés financiers pour garantir sa solvabilité immédiate.

Fond Impact 75/100 Ambiguïté 40/100

Exposé sommaire

La LFSS pour 2025 a prévu que l’Acoss pourrait désormais emprunter pour une durée maximale de deux ans « sur des marchés plus profonds et plus diversifiés » et que son plafond d’emprunt serait rehaussé à 65 milliards d’euros, soit 20 milliards de plus qu’en 2024 et 2023. Cette disposition représentait un pas de plus dans la financiarisation de la sécurité sociale. En effet, l’annexe 3 du PLFSS 2025 indiquait que depuis 2010, le financement des besoins de trésorerie du régime général se caractérise par « la diversification de ses instruments de financement et le recours accru aux instruments de marché ». L’annexe précisait encore que si jusqu’en 2010, la part des concours bancaires via la Caisse des dépôts et consignations représentait 72 % du financement des besoins de l’ACOSS, elle n’y a plus recours depuis 2021. Désormais, les instruments de marché contribuent à hauteur de 99% à couvrir les besoins de trésorerie. Or, ces emprunts sur les marchés financiers ont un coût. Selon les comptes annuels de la caisse nationale de l’Urssaf, les charges sur les opérations de marché se sont élevées à 946,5 millions d’euros à la fin de l’exercice 2024, en hausse de 76% par rapport à l’exercice 2023 (537,4 millions d’euros à la fin de l’exercice 2023). Au regard du transfert de dette de la Cades vers l'Acoss, il importe plus encore de rediriger les emprunts de l'Acoss vers la Caisse des dépôts et consignations. Tel est le sens de cet amendement.

Le débat en séance (compte rendu)

2 séance du 04/12/2025 — 34 interventions · Compte rendu intégral ↗

Mme la présidente

Je suis saisie de quatre amendements identiques, nos 268, 314, 517 et 531, visant à rétablir l’article 16  bis, supprimé par le Sénat.Sur ces amendements, je suis saisie par le groupe Rassemblement national d’une demande de scrutin public. Le scrutin est annoncé dans l’enceinte de l’Assemblée nationale. Les amendements nos 268 de M. Yannick Monnet et 314 de Mme Joëlle Mélin sont défendus.La parole est à Mme Élisa Martin, pour soutenir l’amendement no 517.

Mme Élisa Martin

Le gouvernement nous fait souvent la leçon autour des notions de responsabilité et de pragmatisme. Chiche ! Nous proposons que l’Agence centrale des organismes de sécurité sociale n’emprunte plus auprès des marchés financiers – même si nous savons la façon dont vous êtes susceptibles de les cajoler – mais auprès de la Caisse des dépôts (CDC). Cela permettrait au moins d’obtenir des taux d’intérêt moins importants – si bien que le montant des intérêts pourrait être divisé par deux.De surcroît, nous fournir cette note n’est ni plus ni moins qu’une manière de faire pression sur les parlementaires, ce que nous ne pouvons accepter. Prenez des mesures structurelles, et la première, c’est : Partez ! (Vives exclamations sur les bancs des groupes EPR et DR.) Partez ! (Mme la présidente coupe le micro de l’oratrice, dont le temps de parole est écoulé.)

M. Paul Midy

Ça va pas, la tête ?

Mme la présidente

La parole est à Mme Sandrine Rousseau, pour soutenir l’amendement no 531.

M. Fabien Di Filippo

J’espère qu’elle sera aussi bonne que celle qui s’est exprimée auparavant !

Mme Sandrine Rousseau

L’amendement no 531 est important car à travers lui nous nous attaquons au problème de la fragilité de notre système social, qui est liée à la manière dont se finance l’Acoss. Actuellement, elle se finance sur les marchés financiers, qui reposent sur la spéculation à court terme, voire à très court terme. À travers cet amendement, nous proposons qu’elle se finance auprès de la Caisse des dépôts, qui investit dans des titres de long terme, en particulier dans des titres d’État. Cette disposition consoliderait la dette de l’Acoss et permettrait qu’elle ne subisse pas en direct les fluctuations des marchés financiers. Je vous invite donc à voter cet amendement crucial.

Mme la présidente

Quel est l’avis de la commission ?

M. Thibault Bazin rapporteur général

Je vous ai écoutés très posément. Cependant, à un moment, nous devons retrouver la raison. Vous voulez obliger l’Acoss à s’endetter prioritairement auprès de la Caisse des dépôts.

Mme Ségolène Amiot

Prioritairement, pas exclusivement !

Mme Élisa Martin

Ça coûtera moins cher !

M. Thibault Bazin rapporteur général

Il ne faut pas raconter n’importe quoi : l’Acoss peut déjà recourir à des emprunts auprès de la Caisse des dépôts. Quels sont les besoins de l’Acoss ? À la fin de l’année, elle aura emprunté 61 milliards d’euros – le plafond est établi à 65 milliards. Dans le PLFSS pour 2026, on prévoit de relever ce plafond à 83 milliards. La Caisse des dépôts est-elle en mesure de répondre à ce besoin de 83 milliards (« Oui ! » sur les bancs du groupe LFI-NFP), alors qu’elle a déjà pour mission de financer des infrastructures dans les territoires, ce qui représente des sommes très importantes ? Ce besoin de financement est trop élevé pour être comblé au moyen de prêts de la Caisse des dépôts. (Exclamations sur les bancs du groupe LFI-NFP.)En outre, les taux d’intérêt des marchés de court terme sont inférieurs à ceux pratiqués par les établissements bancaires et par la Caisse des dépôts. Il ne faut pas raconter n’importe quoi. (Mêmes mouvements.)Non seulement votre proposition est inutile, mais elle est aussi dangereuse. Des règles prudentielles sont appliquées et la Caisse des dépôts ne pourrait pas accorder à l’Acoss des prêts d’un montant suffisant. L’Acoss doit pouvoir continuer à se financer dans les meilleures conditions ; on ne peut pas la mettre dans une telle situation. Nous parlons d’indemnités journalières versées à ceux qui en ont besoin, pour la maternité ou la maladie par exemple, des pensions auxquels les retraités ont droit. Si demain nous avons un problème de trésorerie, ce sont les Français qui seront pénalisés.Ce que vous proposez est peut-être l’une des mesures les plus dangereuses qui puissent figurer dans ce texte. C’est la raison pour laquelle ces amendements identiques ont été rejetés par la commission. À titre personnel, j’y suis défavorable. (Applaudissements sur quelques bancs du groupe DR.)

Mme Ségolène Amiot

Les amendements disent « prioritairement », pas « exclusivement » !s

Mme la présidente

Quel est l’avis du gouvernement ?

Mme Amélie de Montchalin ministre

Pourquoi l’Acoss doit-elle avoir accès aux marchés financiers ? La Caisse des dépôts a une ligne réservée de 13 milliards d’euros pour l’Acoss en cas d’urgence – au cas où les marchés se fermeraient. Si nous demandons du jour au lendemain à la Caisse des dépôts de réserver, non pas cette ligne de 13 milliards en cas d’urgence, mais 65 milliards cette année – et 83 milliards l’année prochaine, puisque c’est ce que vous venez de voter à l’article 16 – pour le refinancement de l’Acoss, cela signifie que la Caisse des dépôts doit disposer de nouveaux moyens, ou qu’elle doit arrêter de financer ce qu’elle finance aujourd’hui.Si vous votez ces amendements, nous devrons appeler immédiatement le directeur de la Caisse des dépôts, celui de la Banque des territoires ainsi qu’Emmanuelle Cosse, responsable du logement social, pour leur dire que nous sommes désolés mais que, du fait d’un vote à l’Assemblée, l’année prochaine, ils pourront financer un peu moins de logement social, un peu moins de projets de territoire – pour la transition énergétique, par exemple – ou de projets pour le grand âge dans les établissements médico-sociaux.Actuellement, l’Acoss arrive très bien à se financer à partir du moment où nous avons un budget, des ressources, une trajectoire et où nous soutenons qu’il faut que la sécurité sociale soit à nouveau à l’équilibre, comme elle l’a été en 2019. Je veux revenir sur ce point. Nous parlons de milliards de déficit : je vous ai dit que l’an prochain, il s’élèvera à 30 milliards d’euros si le projet de loi de financement de la sécurité sociale n’est pas voté ; s’il est voté, nous espérons qu’il se situera autour de 20 milliards. Souvenons-nous : je ne vous parle pas, comme on dit, d’un temps que les moins de 20 ans ne peuvent pas connaître, mais de 2019, il y a un peu plus de cinq ans.

M. Aurélien Rousseau

En 2017, déjà, on était à l’équilibre !

Mme Dieynaba Diop

Merci les socialistes !

Mme Amélie de Montchalin ministre

C’est vrai, monsieur Rousseau : en 2017, la sécurité sociale était à l’équilibre.

M. Philippe Brun

Et le déficit était de 2,6 points de PIB, grâce aux socialistes !

Mme Danièle Obono

Et qui est au pouvoir depuis 2017 ? 

Mme Amélie de Montchalin ministre

En 2019 et en 2020, nous nous demandions ce que nous allions faire de la CRDS parce que nous avions fini d’amortir la dette sociale. Madame Rousseau, si les amendements identiques que vous soutenez avec M. Monnet, Mme Mélin et Mme Amiot étaient votés, nous devrions appeler le directeur de la Caisse des dépôts pour lui dire – le 4 décembre ! – qu’il faut qu’il arrête tout ce qu’il a prévu de financer l’an prochain.J’entends ce que vous dites : il y a une ligne de sécurité pour l’Acoss à la Caisse des dépôts. Je rappelle que le jour où le confinement a été instauré en raison du covid, 20 milliards d’euros ont été mis à disposition en urgence par la Caisse des dépôts. Toutefois, il ne me semble pas adapté à la réalité financière actuelle de nous financer plus cher à la Caisse des dépôts que sur les marchés où, si nous sommes crédibles et si nous avons une trajectoire budgétaire, nous aurons tout à fait accès à des financements.

Mme la présidente

La parole est à M. Matthias Renault.

M. Matthias Renault

Nous voterons pour ces amendements identiques, dont l’amendement no 314 que le groupe Rassemblement national a déposé. Auparavant, il faut revenir sur le petit numéro de théâtre que vous nous avez joué avec cette note de la sécurité sociale. Cela a permis aux uns et aux autres de dévoiler leur jeu. Peut-être retrouvons-nous une majorité, au moins sur la partie consacrée aux dépenses, puisque tout le monde est d’accord sur le principe de l’année blanche, y compris sur le gel des pensions de retraite. (Protestations sur plusieurs bancs des groupes EPR, SOC et Dem.) Le Parti socialiste et LR viennent de le dire.

M. Ian Boucard

Nous n’avons pas dit ça !

M. Matthias Renault

Horizons le dit à demi-mot.

Mme Béatrice Bellay

Il faut arrêter ! C’est vous qui faites du théâtre !

M. Matthias Renault

Le gouvernement met un petit coup de pression avant le vote sur la partie consacrée aux recettes parce que c’est là qu’il peut y avoir des négociations entre les uns et les autres. Grosso modo, LR et le Parti socialiste affirment qu’ils iront jusqu’au bout ; pour Horizons, c’est un peu moins clair – il faudrait peut-être voir avec Édouard Philippe ! M. Guedj disait qu’il rêvait d’un monde… (Le temps de parole étant écoulé, Mme la présidente coupe le micro de l’orateur. – Plusieurs députés du groupe RN applaudissent ce dernier.)

Mme la présidente

La parole est à Mme la ministre.

Mme Amélie de Montchalin ministre

Peut-être suis-je un peu insistante et jugerez-vous que je me répète (« Oui ! » sur les bancs du groupe LFI-NFP) mais si ces amendements sont votés – je le dis simplement, tout en respectant le pouvoir du Parlement de le faire –, la véritable conséquence sera que cela coûtera plus cher à la sécurité sociale de se financer. Surtout – je veux que vous en soyez très conscients –, ce sont 80 milliards de financements de la Caisse des dépôts qui ne pourront pas être dirigés vers les projets des collectivités, du logement social, de la transition énergétique, de la mobilité et du secteur médico-social ; nous devrons les arrêter.

Mme Sandrine Rousseau

Ce n’est pas vrai !

Mme Amélie de Montchalin ministre

Je comprends les jeux de bonneteau, mais je dois dire que l’adoption de ces amendements serait particulièrement dangereuse pour notre pays, au-delà de ses conséquences financières pour la sécurité sociale.

Mme la présidente

Je mets aux voix les amendements identiques nos 268, 314, 517 et 531.

(Il est procédé au scrutin.)

Mme la présidente

Voici le résultat du scrutin :        Nombre de votants                        299        Nombre de suffrages exprimés                299        Majorité absolue                        150                Pour l’adoption                121                Contre                178

(Les amendements identiques nos 268, 314, 517 et 531 ne sont pas adoptés ; en conséquence, l’article 16  bis demeure supprimé.)